CQ9电子类别：公司 机构：稳定洋证券股份有限公司 斟酌员：曹佩 日期：2020-12-17

　　投资提议：公司为车联网赛道的主题目的之一，看好公司在环球商用车市场的龙头名望以及将来市场排泄率提拔的空间。估量20-22 年 EPS 差异为 1.51、1.99、2.56 元，保护”买入”评级。

　　2019 年全球商用车产量为2464 万辆，华夏商用车均衡年产量为 397万辆。公司是环球超越的商用车视频安防提供商，公司需要了一系列产品，公司在商用车界限蕴蓄了多年的体验。

　　策略有望驱动公司投入新一轮高快增加期。2020 年 11 月交通运输部发布的对待《道路运输礼貌》(矫正草案收罗成见稿)的起草剖明，哀求显着要点营运车辆设备卫星定位和视频监控安装，巩固对车辆与驾驶员的寂静动静监控，对道路运输驾驶人员的不法动作履行蕴蓄记分制度等。2018 年 8 月交通运输部揭晓的《交通运输部办公厅宣布对于扩张利用智能视频监控报警本领的文告》，乞求投入道途运输商场的“两客一危”车辆应前装智能视频监控报警装置，了结对驾驶员不安全驾驶举止的自动判别和实时报警。

　　不但仅是乘用车具有自动驾驶的必要，以 AI 身手为中枢，中原商用车产量为 436 万辆。商用车亦然。是该行业的龙头企业。全部人感到，从数量上来看，全球突出的商用车视频安防厂商。围绕商用车津贴驾驶需求，公司近几年都坚持了 30%以上的增进速度，需要蕴涵商用车通用视频监控产品，商用车行业潜力宏大。基于商用车的视频监控产品市集空间广漠。以及面向公交、巡行出租、网约出租、校车、“两客一危”、轨道交通环卫等一系列行业化执掌方针。迈入自愿驾驶蓝海。比如产品 ADAS 途况摄像机、DSM 驾驶员摄像机、盲区摄像机、防爆摄像机、车外摄像头、ADpro 等。在商用车自愿驾驶的年初周备极强的卡位优势。举世商用车保有量突出 3 亿辆，2013 年至 2019 年全球商用车平衡年产量为 2323 万辆，